留守儿童

存储巨头长存控股启动IPO “六个核桃”为何不涨反跌？_我的网站

A |     北京时间8月14日，Shams Charania的爆料一锤定音，布拉德利比尔正式以2年1320万美元的合同重返快船，第二年球员选项。经纪人马克巴特尔斯坦已向ESPN确认了这一消息。从6月30日跳出合同到如今尘埃落定，这场持续了一个半月的自由市场悬念，终于画上了句号。         先回顾一下时间线。北京时间6月30日，比尔拒绝执行下赛季560万美元的球员选项，成为完全自由球员。

B | 当时外界普遍认为，这位上赛季仅出战6场、场均8.2分、命中率37.5%的老将，很可能就此告别快船。8月12日，名记Marc Stein报道快船并未排除签回比尔的可能性，同时热火也表达了明确兴趣，仅仅两天后，Shams就带来了最终答案。

C |     　　8月21日，长江存储控股股份有限公司（简称“长存控股”）完成了IPO辅导，正式申报上交所科创板IPO并获得受理，并首次发布了招股书（申报稿）。         那么这份合同到底什么水平？ 2年1320万，平均年薪660万，比比尔之前跳出的560万涨了整整100万。

D | 考虑到他上赛季因左髋部骨折赛季报销、数据创下生涯新低的背景，这绝对是一场豪赌。

E | 　　招股书显示，长存控股是国内跻身世界一流的存储器IDM企业，打造全球领先层数、高存储密度、高I/O速度的NAND Flash系列产品，广泛应用于企业服务器、数据中心、消费电子等领域。根据TrendForce数据计算，今年第一季度，长存控股在全球NAND Flash厂商中按销售金额和出货量排名，均位列全球第三、中国第一。　　值得关注的是，随着长存控股的IPO审核正式拉开帷幕，作为间接持股股东的养元饮品（603156.SH）股价却在8月24日开盘后不久直线跌停，收于47.73元/股。但换个角度看，660万的年薪在如今的NBA薪资体系里，不过是一份中产合同。快船赌的是比尔能从伤病中恢复，哪怕回到巅峰的六七成功力，对球队后场也是巨大补充。而第二年球员选项，则给了比尔足够的灵活性，打好了可以跳出追求更大合同，打不好也能执行选项再留一年。         快船这波操作，到底是疯了还是精了？ 从表面看，把一个上赛季几乎没打的老将签回来，确实让人摸不着头脑。但深入想想，快船今年休赛期送走伦纳德后，已经宣布进入重建，阵容深度大幅下滑。而比尔这笔签约，更像是球队在保留后场火力的同时，控制薪资空间的稳妥操作。作为“六个核桃”品牌运营主体，养元饮品股价此前曾凭借长存控股“影子股东”身份从7月23日收盘价35.31元/股涨至8月21日收盘价53.03元/股，累计涨幅超50%。　　长鑫科技位列可比公司，但估值逻辑或有不同　　作为我国存储行业齐头并进的“双子星”，继长鑫科技（688825.SH）登陆科创板之后，长存控股也开启了科创板闯关之旅，这意味着A股将有望同时拥有两大存储龙头企业。风险当然有，如果比尔再次受伤，这660万就打了水漂。但如果他能健康归来，快船的后场轮换将多一个可靠的得分点。

F |          截至北京时间8月14日上午，这笔签约已经得到Shams和经纪人双方的确认。快船官方尚未正式官宣，但按照惯例，预计未来24-48小时内就会发布公告。         从跳出560万到签下1320万，比尔用实际行动证明了一件事，在这个联盟里，有时候“疯”和“精”真的只有一线之隔，而快船，显然选择了相信后者。　　最新招股书则显示，长存控股将长鑫科技列入可比上市公司，两家企业的业务定位有所不同。　　长鑫科技是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业。　　所谓DRAM，就是动态随机存取存储器，即日常所说电脑/手机运行内存。电脑/手机运行内存大小，往往决定电脑/手机卡不卡，因为DRAM就是专门给电脑/手机的大脑——CPU临时调用数据用。　　长存控股主营的NAND闪存，则是一种非易失性闪存，断电数据不丢失且有高密度、大容量等特点，是当前电脑硬盘、U盘、手机NAND闪存的主流存储介质。　　当前，随着AI训练和AI推理对算力需求的快速增长，AI算力设备大幅拉高存储消耗量，直接驱动存储芯片进入新一轮的“超级周期”。　　但在具体的需求驱动路径上，长鑫科技的DRAM存储业务更直接受益于AI服务器内存需求和AI训练推理场景中海量数据并行计算对高带宽内存（HBM）需求的驱动；长存控股则受益于AI大模型海量数据对SSD固态硬盘、DDR内存容量的需求驱动。

G | 　　从需求弹性看，由于算力基建及AI对HBM等内存产品的需求关联度更紧密，且供应端的寡头垄断格局更明显，因此资本市场预估AI对内存产品的需求弹性更高。　　实际发行情况显示，长鑫科技IPO时发行市值达5792亿元，上市后总市值一直稳超3万亿元。　　而招股书显示，长存控股本次拟发行10%～12%股份募资330亿元，对应的 IPO发行总市值在3300亿元。　　一季度末仍有待弥补亏损，养元饮品16亿入股　　不过，存储行业属于强周期性行业。　　招股书显示，2023—2026年一季度，长存控股的营收分别为187.44亿元、452.03亿元、631.85亿元、470.42亿元，扣非归母净利润则分别为-193.60亿元、62.30亿元、133.09亿元、331.72亿元。

H | 　　不难发现，在2023年长存控股营收不足今年一季度营收规模，且处于大额亏损，而今年一季度该公司业绩大增，实现了日赚超3亿元。

I | 　　这背后，主要因为2022年后消费电子终端需求下滑，存储芯片库存积压至历史高位，季度销售均价连续下滑，导致存储行业大厂在2023年均陷入巨额亏损。　　而2026年，随着AI训练和AI推理对算力需求的快速增长，AI算力设备大幅拉高存储消耗量，直接驱动存储芯片进入新一轮的“超级周期”。

J | 　　而招股书显示，即便最近两年多实现稳定盈利，长存控股截至今年一季度末仍有34.04亿元累计待弥补亏损。　　招股书还显示，长存控股无实控人、无控股股东，股权机构较为分散。不过，该公司的股东名录中，除了国资背景的产业投资平台，亦有传统企业的跨界投资。

K | 　　2025年4月25日，养元饮品（603156.SH）发布公告表示，养元饮品旗下控股企业芜湖闻名泉泓投资管理合伙企业（有限合伙）（简称“闻名投资”）对长存控股增资人民币16亿元。本次交易完成后，闻名投资持有长存控股0.99%的股份。

L | 　　招股书显示，本次IPO前，闻名投资持有1.75亿股长存控股股份，对应持股比例为0.98%，位列第八大股东。　　值得注意的是，作为间接持股股东，长存控股正式启动IPO对养元饮品而言本是利好消息，但8月24日养元饮品股价不但不涨，反而以跌停收场，收盘价为47.73元/股。这或与8月21日长存控股IPO申请获受理消息落地，利好出尽有关。

M | 　　与此同时，养元饮品8月21日盘后发布的最新半年报。根据最新半年报，今年上半年，养元饮品实现营收35亿元，同比增长41.97%；实现归母净利8.54亿元，同比增长14.8%。　　从明细业务看，今年上半年，养元饮品核桃乳营收为27.89亿元，同比增长79.67%，占总营收的79.73%。而上半年，养元饮品核桃乳营收高增长，并非因需求增长，而是因2026年春节时点后移，“六个核桃”销售旺季同步后移所致。这或被市场解读为，养元饮品仍然依靠核桃乳单一业务驱动业绩增长。（文章来源：南方都市报）。

Current article:http://cwa.chaochangkuanbandangyogeseng.sbs/45mnsq/20260826/23682.html

Published on:12:22:09